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安安软件园:猪肉股还有多大机会?

来源:大话鹤壁   日期:2019-07-11

猪肉股还有多大机会?

经历了周一的“跟随式”大跌,今天市场涨跌互现,量能快速萎缩,表明恐慌情绪开始收敛。出现这种现象,核心原因在于最近虽无更大利好,也无重大利空,又有科创板维稳预期,资金可能不愿进一步疯狂抛售。所以,我们在周一的文章中,更倾向于市场会在这个位置重新陷入拉锯战。

虽然指数波澜不惊,但盘面上我们可以看到一个板块近期偷偷走强,那就是养猪板块,如下图:


猪肉股还有多大机会?



养猪概念今年表现较好,我们第一次分享逻辑,在去年12月26日,当时板块刚刚启动。分享的理由其实很简单粗暴,就是生猪供给快速收缩,但需求稳定,产品价格会暴涨。从事实来看,生猪价格从18年5月的10元附近,一路暴涨到17.7元,股价也随之出现上涨。这里需要提示一下,逻辑越简单的公司往往上涨越流畅,因为能看懂的人很多,参与者就多。这也是为什么历史上周期行业爱出大牛股的原因。


猪肉股还有多大机会?



不过,按理历史炒作规律来看,在非大牛市阶段,这种因为产品价格暴涨,股价被爆炒的公司,炒作完后股价往往在高位站不住,比如17年的方大炭素,如下图:


猪肉股还有多大机会?



但从第一张图我们看到,养猪股整体却依然在高位横盘,保持强势。这意味着,整体上,部分持仓养猪股的投资者舍不得走,同时,场外看好的人愿意在这个位置接盘,所以才能走出这种高位横盘形态。我认为这里有可能会走出第二波炒作业绩兑现行情。

从基本面来看,养猪公司的业绩主要由两部分决定,分别是猪肉价格、出栏量。

肉价方面,由于这次生猪库存的减少远超上一轮猪周期,所以这轮生猪价格突破历史新高是大概率事件。而人性很有意思,在猪价还没突破新高的时候会谨慎,等到突破新高后又开始相信价格会永远上涨,所以,未来猪价突破新高,可能构成养猪板块的上涨催化剂。

出栏量方面,上市公司6月普遍出栏量环比5月下滑,看上去不太好,不过这主要是6月出栏的猪主要是18年12月底至1月出生小猪,而当时正值非洲猪瘟蔓延加速,特别是北方地区疫情较为严重,母猪淘汰明显,对应出栏减少。不过下半年猪价上涨确定性较高的基础上,随着防疫水平的提高和新增产能的逐步释放,部分上市公司出栏量也将进入环比逐渐提升的过程。

所以结合基本面和技术面,不排除这个板块还能有一波新上升浪。但需要注意的是,周期股的操作,本质是一种趋势投资行为,做的是惯性,哪怕里面有一些基本面分析的成分。既然叫周期股,有业绩上升期未来必然有下降期,无非是周期长短问题。比如养猪股,很多分析师认为,这波猪价上涨周期长于以往,但这个行业其实没太高门槛,周期再长也终将回落,只有看清这点,操作时不会心存执念。

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